沪指在连续多日大涨✿ღ★◈，重返3000点后✿ღ★◈，开始横盘震荡✿ღ★◈，Wind数据显示✿ღ★◈，今天（19日）上午有40只股票涨停✿ღ★◈，整体赚钱效应较昨日有所降低（注✿ღ★◈：18日收盘有66只个股涨停）✿ღ★◈。

　　而今天✿ღ★◈，中国铁建（601186.SH）的30.7万名股东肯定很高兴✿ღ★◈。当日上午✿ღ★◈，中国铁建（601186.SH）高开3.52%✿ღ★◈，截至午间收盘✿ღ★◈，上涨2.72%✿ღ★◈，总市值较上个交易日增长了约36.7亿元✿ღ★◈，达到了1333亿元im电竞app下载✿ღ★◈。

　　消息面上✿ღ★◈，18日晚间✿ღ★◈，中国铁建发布分拆铁建重工至科创板上市预案✿ღ★◈，这也是首份央企分拆子公司挂牌科创板预案✿ღ★◈。中国铁建在公告中表示✿ღ★◈，分拆有助于提升公司未来的整体盈利水平✿ღ★◈。

　　中国铁建披露公告称✿ღ★◈，公司拟分拆所属子公司中国铁建重工集团股份有限公司（以下简称“铁建重工”）至上交所科创板上市✿ღ★◈。

　　此次分拆的铁建重工为公司下属从事掘进机装备✿ღ★◈、轨道交通设备和特种专业装备的设计✿ღ★◈、研发✿ღ★◈、制造和销售的子公司✿ღ★◈，成立以来专注于产品研发✿ღ★◈，结合自动化和智能化技术✿ღ★◈，不断丰富产品品类✿ღ★◈、优化升级产品性能✿ღ★◈、加强研发实力与市场竞争力✿ღ★◈，实现了高度的市场化✿ღ★◈、专业化经营✿ღ★◈。因此✿ღ★◈，铁建重工分拆上市具有较强的商业合理性✿ღ★◈。

　　公告还显示✿ღ★◈，铁建重工最近3年及2019年前三季度净利润分别为9.63亿元✿ღ★◈、13.08亿元✿ღ★◈、16.44亿元和9.23亿元✿ღ★◈。

　　中国铁建表示✿ღ★◈，公司主营业务为工程承包✿ღ★◈、勘察设计咨询✿ღ★◈、工业制造✿ღ★◈、物流与物资贸易等✿ღ★◈，目前各项业务保持良好的发展趋势✿ღ★◈，公司所属子公司铁建重工与公司其他业务板块之间保持高度的业务独立性✿ღ★◈，本次公司分拆铁建重工至上交所科创板上市不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响✿ღ★◈。

　　根据中国铁建初步拟定的发行方案im电竞app下载✿ღ★◈，本次发行股数占铁建重工发行后总股本的比例不超过25%牧文人体✿ღ★◈，发行方式采用网下配售和网上资金申购发行相结合的方式或者证监会✿ღ★◈、上交所认可的其他发行方式✿ღ★◈。根据铁建重工的实际情况✿ღ★◈，本次发行的募集资金扣除发行费用后✿ღ★◈，将用于投资研发与应用项目✿ღ★◈、生产基地建设项目及补充流动资金✿ღ★◈。

　　对于此次分拆对公司盈利能力的影响✿ღ★◈，中国铁建表示✿ღ★◈，本次分拆完成后✿ღ★◈，公司仍将控股铁建重工im电竞app下载✿ღ★◈，铁建重工的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中✿ღ★◈。尽管本次分拆将导致公司持有铁建重工的权益被摊薄✿ღ★◈，但是通过本次分拆✿ღ★◈，铁建重工的发展与创新将进一步提速✿ღ★◈，进而有助于提升公司未来的整体盈利水平牧文人体✿ღ★◈。

　　中国铁建系首家披露“A拆A”方案的上市公司✿ღ★◈。此前✿ღ★◈，12月13日✿ღ★◈，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（以下简称《规定》）✿ღ★◈。

　　据证券日报此前报道牧文人体✿ღ★◈，在13日的证监会例行新闻发布会上✿ღ★◈，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞表示✿ღ★◈，《规定》的发布是落实“深改12条”的重点任务之一✿ღ★◈，有利于服务实体经济✿ღ★◈，实现高质量发展✿ღ★◈，对于提高上市公司质量具有重要意义✿ღ★◈。

　　孙念瑞表示✿ღ★◈，对于提高上市公司质量✿ღ★◈，可以从八个字✿ღ★◈、两个方面来理解✿ღ★◈：八个字是“优化增量✿ღ★◈，盘活存量”✿ღ★◈。“一方面✿ღ★◈，上市公司通过分拆✿ღ★◈，所属子公司通过IPO独立上市✿ღ★◈，可以为资本市场提供优质的上市资源im电竞app下载✿ღ★◈，从市场入口端优化增量✿ღ★◈；另外一方面✿ღ★◈，通过分拆也可以不走IPO✿ღ★◈，可以和现有的上市公司✿ღ★◈，进行资产重组✿ღ★◈。通过资产重组✿ღ★◈，帮助一些质地不算太优良的公司提质增效✿ღ★◈，盘活上市公司存量✿ღ★◈。”

　　把好的资产分拆出去✿ღ★◈，是否会影响上市公司✿ღ★◈、尤其是现有股东的利益？孙念瑞表示✿ღ★◈，对公司的影响✿ღ★◈，可以从两个层面来理解✿ღ★◈，首先✿ღ★◈，从市场层面来看✿ღ★◈，实际上企业对分拆上市有自身的约束✿ღ★◈，分拆后子公司还在上市公司合并报表范围之内牧文人体✿ღ★◈，上市公司对这份资产还拥有控制权和收益权✿ღ★◈；其次✿ღ★◈，分拆还可以促进分拆出来的子公司有更合理的估值✿ღ★◈，母公司的估值也会相应的提升✿ღ★◈。

　　从监管层面来看✿ღ★◈，孙念瑞表示✿ღ★◈，在规定中✿ღ★◈，也有专门针对性的安排✿ღ★◈，如上市公司要有一定的盈利指标✿ღ★◈，扣除子公司利润之后✿ღ★◈，上市公司在连续三年要有一定的盈利能力im电竞app下载✿ღ★◈，这就保障了分拆后上市公司剩下的资产✿ღ★◈，具备较强的盈利能力✿ღ★◈。再比如✿ღ★◈，分拆规定对拆分出的资产比例也进行了限制✿ღ★◈，拆出去的资产比例不能超过上市公司净资产的30%✿ღ★◈，净利润不能超过上市公司净利润的50%✿ღ★◈。要保证拆分的资产✿ღ★◈，不是上市公司的主体资产和核心资产✿ღ★◈。

　　第一✿ღ★◈，更加专业im电竞app下载✿ღ★◈。通过分拆✿ღ★◈，企业可以专注于自己更擅长的领域✿ღ★◈，业务更加聚焦✿ღ★◈，有利于提升企业的核心竞争力✿ღ★◈。

　　第二✿ღ★◈，信息更加透明✿ღ★◈。上市公司分拆后✿ღ★◈，变成了两家独立的上市公司✿ღ★◈。按照监管要求✿ღ★◈，需要独立的编制财务报表和独立的信息披露✿ღ★◈，运行更加透明✿ღ★◈，也便利投资人更加理解上市公司✿ღ★◈。

　　第三✿ღ★◈，估值更加合理✿ღ★◈。多元化经营的公司分拆之后✿ღ★◈，不同的业务会有独立的市场定位和估值✿ღ★◈，避免了业务混同带来的估值难✿ღ★◈、估值不合理的问题牧文人体✿ღ★◈。所以✿ღ★◈，分拆上市是一个从规范到更规范✿ღ★◈，从透明到更透明的过程✿ღ★◈。

　　目前来看✿ღ★◈，常见的分拆上市类型可分为A股上市公司分拆到港股上市✿ღ★◈、港股上市公司分拆到A股上市✿ღ★◈、A股上市公司分拆到A股上市✿ღ★◈。据e公司此前不完全统计✿ღ★◈，今年已有逾10家公司完成子公司分拆赴创业板✿ღ★◈、科创板以及港股上市✿ღ★◈，今年以来至少超过40家上市公司公开表露过境内外分拆上市的计划或意愿✿ღ★◈，但A股上市公司拆分一个子公司在境内IPO上市目前还没有先例✿ღ★◈。

　　分拆上市新规公布后✿ღ★◈，不少公司表示符合分拆上市新规要求✿ღ★◈，或者示意相关事项正在讨论中✿ღ★◈，也有提示相关风险✿ღ★◈。Wind统计显示im电竞app下载✿ღ★◈，分拆上市概念在12月份开始热炒✿ღ★◈，截至19日上午收盘✿ღ★◈，月内累计涨幅超过8%✿ღ★◈。

　　中信证券在7月份研报中指出✿ღ★◈，基建央企通过分拆将推动新兴基建业务发展✿ღ★◈，叠加当前政策支持力度有望加码✿ღ★◈，2019年或将成为基建央企分拆新业务上市元年✿ღ★◈，且中长期看将成为趋势✿ღ★◈；建议关注有明确分拆意愿✿ღ★◈、整合进度较快以及分拆业务与传统主业有较强协同的央企✿ღ★◈，包括中国建筑im电竞app下载✿ღ★◈、中国交建✿ღ★◈、中国铁建✿ღ★◈、葛洲坝✿ღ★◈、中国中冶等✿ღ★◈。